此轮上涨中宜减持债券
周二债市继续上扬趋势，但利率产品和信誉产品出现分化——利率产品继续走强，但信誉产品，特别是企业债公司债这类遭到信誉面影响的债券，买盘较弱。此轮信贷上的紧缩，极可能对未来企业与公司债主体造成不利的影响。相对而言，利率债虽然也遭到通胀的预期影响，但毕竟是远期的东西，不像信誉债券的不利因素那么明确和迫在眉睫. 未来，利率债极可能还会在市场对经济和货币政策的博弈中震荡，但是企业债类信誉品种由于流动性的问题极可能面临收益率先期上行的情况。而中票和短融此类的产品发行由于遭到管制，可能会出现短暂的1二级利差消失和乃至负利差的情况。从中期的趋势来看，近期债券的买盘在一定程度上来自于资金的结构性变化。虽然在白癜风能不能完全治好短白癜风的症状及医治期内可能会改变债券市场的格局，但是难以改变在未来一段时间债券的趋势。而通胀在工资推动、基本品价格上涨、原材料上涨的情况下也会逐步提升，从而带动投资者对通胀的耽忧的深化会，不断提升债券的收益率水平，除非未来资产泡沫被快速大幅挤出。重要的是，投资拉动经济的方式的改变，从前期地方大弄“通过投资改变投资结构”的运动来看，这类格局的变化需要长时间时间。 所以从策略上来看，交易型的投资者宜在此轮债券上涨中减持债券，等待内外环境的变化，也可以换成短久期的资产，久期不宜超过1.5年。而配置型的投资者，由于资金结构的变化，仍然会有比较大的配置压力，这类压力的释放在于宏观政策的变化，所以大可有钱就买，不用等待。
